Кад тоне Вашингтон, тоне и Европа: Немогуће избећи последице америчког дуга од 40 билиона долара

Дуг владе Сједињених Држава од 40 билиона долара брзо постаје проблем свих.

Трошкови задуживања влада широм света скочили су на највиши ниво у последњих неколико година, што одражава страхове да сукоби, демографски пад и несагледиве последице технолошких промена доводе финансије Вашингтона до тачке пуцања. То се прелива и на финансијска тржишта у Европи, јер европске владе морају да се такмиче са Вашингтоном за глобални фонд штедње.

Амерички јавни дуг премашио 40 билиона долара: Јуримо ка литици и одбијамо да мрднемо волан

И та конкуренција је постала много оштрија ове године, јер су амерички технолошки гиганти позајмили стотине милијарди долара у потрази за богатством повезаним са вештачком интелигенцијом.

Трошкови задуживања Немачке на 10 година, који су поставили тон за остатак Европе, достигли су највиши ниво од 2011. године раније ове недеље, након што су страхови од инфлације и растући буџетски дефицит САД довели до тога да је принос референтних 30-годишњих америчких трезорских обвезница – колико инвеститори добију назад када позајме влади – достигне највиши ниво у последњих 19 година.

Проблем је погоршала вест да је дуг владе САД сада премашио 40 билиона долара.

Као резултат тога, многе владе ЕУ ће се вероватно суочити са додатним притиском за повећање пореза или смањење потрошње – чак и док покушавају да повећају потрошњу на одбрану – када се врате са летњих пауза како би планирале своје буџете за следећу годину.

А у земљама попут Француске, Шпаније и Италије, то би лако могло да утиче на оно што ће у сваком случају вероватно бити експлозивни национални избори следеће године.

Лидерка француске крајње деснице Марин Ле Пен већ користила ситуацију да промовише оно што ће вероватно бити једна од њених кључних порука на председничким изборима следећег пролећа, називајући пораст приноса обвезница "неумољивим обрачуном за 10 година макронизма".

"Време је да се очисте Аугијеве штале у које су се јавне финансије претвориле!", поручила је Ле Пен преко друштвених мрежа.

Неуспех Француске да исправи курс током година стално је нарушавао поверење инвеститора, који сада захтевају веће трошкове за куповину француских обвезница него за сличне италијанске. Као резултат тога, Париз је посебно рањив на феномен који погађа скоро све европске престонице, познат као ризик рефинансирања.

Већина земаља у Европи је акумулирала огромне дугове у последњих 20 година, а периодичне кризе попут пандемије или финансијске кризе из 2008. године појачавају стално, дугорочно погоршање јавних финансија због растућих обавеза у здравству и пензијама.

Мера која се бави дуговима јавног сектора широм еврозоне порасла је са 66 процената БДП-а у 2007. на нешто мање од 88 процената прошле године. Европска комисија очекује да ће наставити да расте у блиској будућности, како се буџетски дефицити поново повећавају под притиском сукоба у Ирану и Украјини.

Све док је Европска централна банка држала каматне стопе близу нуле, као што је то чинила од 2009. до 2022. године, камате на тај дуг су биле подношљиве.

Али са поновним појављивањем инфлације, једначина се променила. ЕЦБ је већ једном ове године подигла каматне стопе, јер је рат САД и Израела у Ирану подигао цене нафте и гаса.

За сада је консензус и даље да је Европа још увек далеко од нове дужничке кризе. Комбиновани буџетски дефицит еврозоне је само половина буџетског дефицита САД, а ЕУ и ЕЦБ су покриле најгоре институционалне и регулаторне празнине које су довеле до кризе сувереног дуга 2010. године.

Подједнако важно, недавне реформе које је спровела влада Фридриха Мерца у Немачкој требало би да помогну у подршци расту и тамо и у ЕУ уопште, према речима главног економисте Беренберг банке Холгера Шмидинга.

Али нелагодност расте - посебно у светлу ситуације у Француској.

"Постоји потенцијално велика опасна зона, где криза може, али и не мора да се догоди, у зависности од хирова инвеститора", рекао је "Политику" Оливије Бланшар, бивши главни економиста Међународног монетарног фонда. "С обзиром на наш дуг и наш дефицит, вероватно смо ушли у опасну зону."